注册制后打新规则有什么变化?注册制次新股交易规则?

来源:中国财经信息网时间:2023-03-29 10:56:07

全面注册制实施后,首先改变的就是发行制度,即全市场采用注册制发行股票。这也是注册制与此前的市场最大的不同之一。

主板的新股发行,此前需要满足最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计超过3000万元,最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元;或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元等诸多要求,而注册制实施后,只需满足以下三个条件之一即可。

(一)最近3年净利润均为正,且最近3年净利润累计不低于1.5亿元,最近一年净利润不低于6000万元,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元;

(二)预计市值不低于50亿元,且最近一年净利润为正,最近一年营业收入不低于6亿元,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元;

(三)预计市值不低于80亿元,且最近一年净利润为正,最近一年营业收入不低于8亿元。

不过,看似由均需满足变为三选一,但事实上发行对公司的营收利润要求高了很多,满足这些要求的,基本是行业龙头或者业务很成熟的公司了,无形中,主板的注册制反而提高了门槛。

此前的发行审核中,创业板与科创板已采用了注册制,因此发行市盈率高低不一,上市后的表现也大相径庭。但主板市场仍采用了核准制发行股票。这就导致主板市场发行的公司,市盈率大多仍被限制在23倍以下,这样股民在申购主板公司的新股时,基本不用关心公司业绩以及业务前景好坏,就可以获得一定的打新收益。

然而,核准制并非完全尊重市场规律的发行制度,随着全面注册制时代的到来,在最后一批核准制新股发行完毕后,新股发行市场就将全面进入注册制时代,这也意味着投资者需要仔细甄别所申购的股票,丢掉过去无脑打新的思维。

就新股本身的质地来说,发行市盈率低于行业平均、公司在行业地位靠前、所处行业未来发展空间较大的公司,发行后能够给申购者带来正收益的可能性更大,当然,这一判断也要基于市场行情和市场发行时对板块的偏好度进行判断,如果行情较好,公司又属于市场的热门板块,那么投资者也可以更倾向于选择申购这类公司。

除了发行环节,新股的申购上市环节同样迎来了较大的变化,首先就是沪市打新中签从1000股变成500股,但申购对应的市值下限仍为10000元。但申购中签股数的改变,意味着10000元1签变为了2签,投资者同等额度的申购中签率,可能将有所提升。

值得注意的是等到首支主板新股上市后,交易规则也将有所改变,此前的主板新股上市后,要受到首日44%以及后续10%的涨跌幅限制,但新规实施后,涨幅将一步到位,类似于万泰生物连拉二十多个涨停板的盛况,或将不复存在。

注册制次新股交易规则

1.先开通权限。新增创业板投资者,须满足前20个交易日,日均资产不低于10万元,并具备24个月A股交易经验。存量创业板投资者,重新签署新的风险揭示书即可。

2.网上打新资格。T日打新股,以T-2日起算,往前推20个交易日,日均持有深圳市场非限售A股,至少1万元。才能具备网上打新的起步资格。每5000元股票市值,对应一个“申购单位”,也就是500股。不足5000元市值的不算额度。持有的深交所股票市值越多,申购单位越多。但申购数量必须是500股的整数倍。

标签: 注册制后打新规则有什么变化 注册制次新股交易规则 会计年度营业收入 现金流量

责任编辑:FD31
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